Merkez Bankası politika faizini yüzde 37’den yüzde 36’ya indirdi. Peki, şimdi vatandaş daha ucuz konut kredisi mi kullanacak? Esnafın finansmana erişimi kolaylaşacak mı? Sanayici yatırım için daha düşük maliyetle kredi bulabilecek mi?

Ne yazık ki bu soruların yanıtı, politika faizindeki 100 baz puanlık indirimin yarattığı iyimserlikle örtüşmüyor. Çünkü Merkez Bankası’nın faiz indirmesiyle bankaların kredi faizlerini indirmesi aynı şey değil. Hele Türkiye gibi siyasi belirsizliklerin, jeopolitik risklerin ve ekonomik güven sorunlarının belirleyici olduğu bir ülkede…

Bankalar kredi verirken yalnızca Merkez Bankası’nın açıkladığı politika faizine bakmıyor. Mevduat toplama maliyetlerini, enflasyon beklentilerini, döviz kurundaki olası hareketleri, ülke risk primini ve geri ödenmeyen kredilerden kaynaklanabilecek riskleri de hesaplıyor. Üstelik bankaların kredi faizleri, fonlama maliyetlerinin yanı sıra kâr marjlarını ve düzenleyici koşulları da içeriyor.

Dolayısıyla politika faizindeki bir puanlık indirim, kredi faizlerine aynı ölçüde ve hemen yansımak zorunda değil. Bankaların risk algısı değişmiyorsa vatandaşın konut, taşıt ve ihtiyaç kredilerinde; iş dünyasının işletme ve yatırım kredilerinde anlamlı bir ucuzlama görmesi de beklenmemeli.

Kısacası Merkez Bankası faiz indirdi diye vatandaşın kredi taksiti düşmeyecek, sanayicinin finansman sorunu kendiliğinden çözülmeyecek. Buna karşılık enflasyon beklentileri bozulur veya döviz kurunda yeni baskılar oluşursa, faiz indiriminden beklenen sınırlı fayda da ortadan kalkabilir.

Dünya faizleri yükseltmeye hazırlanırken........

© Yeniçağ