Piyasa katılımcıları Merkez Bankası’ndan 100 baz puanlık faiz indirimi beklerken; yükselen enerji fiyatları, bozulan enflasyon beklentileri ve sıcak para ihtiyacı bu adımı tartışmalı hale getiriyor. Ekonomide faiz indirimini destekleyen güçlü gerekçeler yetersizken, sıkışan sektörlere kamu bankaları aracılığıyla kredi sağlanması daha etkili olur.

Bugün piyasa katılımcıları Merkez Bankası’ndan 100 baz puanlık bir faiz indirimi bekliyorlar. İyi de, bugünkü konjonktürde böyle bir indirimin gerekçesi ne olabilir?

- Çekirdek enflasyonda ve enflasyon eğiliminde görülen bariz bir azalma mı?

- Enflasyon beklenti anketlerinde görülen bir düşüş mü?

- Enerji fiyatlarındaki geri çekilme mi?

- Ekim ayında aylık enflasyonun beklentilerin altında gelecek olması mı?

- Uygulanmaya çalışılan politikanın (dezenflasyonist etki yapması için) GSYH’de öngörüldüğünden daha hızlı bir gerileme yaratmış olması mı?

- Döviz rezervleri ve cari açıktaki gelişmelerin sıcak para ihtiyacını azaltmış olması mı?

- Tasarruf sahibinin dolarizasyon (ve altınizasyon) eğiliminde görülen kalıcı bir düşüş mü?

- Dünyada faiz oranlarının gerilemesi mi?

- Sıkışan piyasaları rahatlatıcı bir önlem olarak mı?

Şimdi faiz indirimini haklı çıkarabilecek bu nedenleri tek tek inceleyelim:

- Eylül enflasyonu sonrasında MB’nin Aylık Fiyat Gelişmeleri raporundaki ana eğilim göstergeleri grafiği son 3 aylık ortalamalara göre aylık enflasyon eğiliminde yaklaşık %2,2’den %1,8’e bir........

© Ekonomim