Geçmişi ileriye taşımaktan öteye gitmeyen tesadüfi yürüyüş modeli, cafcaflı döviz kuru modellerini tahmin başarısı açısından ‘yener’.

 Eski (oldukça eski?) merkez bankacıları iyi bilir: Merkez bankacılar döviz kuru konusunda konuşmazlar. Büyükleri tarafından öyle öğütlenmiştir çünkü. Peki, haklı mıdır bu öğüt? Soruya doğrudan yanıt vermeden birkaç noktaya dikkat çekeyim; yanıt zaten açıkça ortaya çıkacak.

Tanınmış bir lisansüstü uluslararası makroiktisat kitabının önsözünde, döviz kurunun piyasada nasıl belirlendiğini açıklamaya çalışan kuramlar iktisadın zayıf karnı olarak gösterilir. Tanınmış bir de eski akademik makale vardır. Farklı döviz kuru kuramlarını tek tek alır. Bunlara dayanarak ileriye yönelik döviz kuru tahminleri yapar. Dolar-mark, dolar-yen, dolar-sterlin kurları. Sonra o tahminleri gerçekleşmiş kur değerleri ile karşılaştırır ve ne kadar hata yapıldığını belirler. Son olarak, hiçbir kurama dayanmayan ve bir ‘zaman serisi’ modeli olan ‘tesadüfi yürüyüş’ modelinden elde edilen ileriye yönelik tahminler ile gerçekleşmeler arasındaki hataları bulur. “Bu tesadüfi yürüyüş modeli ne?”........

© Ekonomim