Altın yatırımcısının son günlerde gözü ekranda, aklı ise aynı soruda: Dün yükselen altın bugün neden düşüyor? Bir gün güvenli liman olarak öne çıkan, ertesi gün satış baskısıyla karşılaşan altın, yatırımcısına kazanç kadar belirsizlik de yaşatıyor. Peki, yıllardır güvenin simgesi olarak görülen altın neden bu kadar sert dalgalanıyor?

Aslında altının hikâyesi yalnızca altının hikâyesi değil. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikası, doların gücü, tahvil getirileri, enflasyon endişeleri ve Orta Doğu'daki gerilim aynı anda fiyatlara yön veriyor. Piyasalarda bu kadar çok değişken bir araya geldiğinde altının her gün aynı yönde hareket etmesini beklemek de gerçekçi olmuyor.

Altının yönünü artık yalnızca savaşlar belirlemiyor

Yıllardır yatırımcıların zihninde yerleşmiş bir düşünce var: Savaş varsa altın yükselir, belirsizlik artarsa altın değer kazanır. Bu düşüncenin elbette bir karşılığı var. Çünkü yatırımcılar kriz dönemlerinde paralarını koruyabilecekleri varlıklara yöneliyor.

Ancak bugünün piyasasında bu denklem tek başına yeterli değil.

Orta Doğu'daki gerilim altına talebi artırabilecek bir gelişme olsa da aynı gerilim petrol fiyatlarını yukarı taşıyabiliyor. Petrolün pahalanması ise enflasyon endişelerini güçlendiriyor. Enflasyonun kalıcı olacağı düşüncesi, Fed'in faizleri yüksek tutabileceği veya yeniden artırabileceği beklentisini doğuruyor. Bu beklenti de altın üzerinde baskı oluşturabiliyor.

Yani bir gelişme altını aynı anda hem destekleyebiliyor hem de aşağı çekebiliyor. Piyasalardaki karmaşanın önemli bir nedeni de tam olarak bu.

Fed'in faiz kararı altının kaderini değiştiriyor

Altın faiz getirisi sağlamayan bir yatırım aracı. Dolayısıyla ABD'de faizlerin yükselmesi, yatırımcıların tahvil ve faiz getirisi sunan diğer araçlara yönelmesini kolaylaştırabiliyor. Doların güçlenmesi de uluslararası piyasalarda........

© Ekonomim