La semana pasada el Ministerio de Hacienda anunció que daba por terminadas sus operaciones de canje de deuda de Títulos de Tesorería (TES). Lo hizo Javier Cuéllar, el director de Crédito Público, y verdadero poder detrás de Hacienda. 

Desde abril de 2025, y en medio de una crisis fiscal que amenazó al gobierno con quedarse sin caja para pagar su funcionamiento, Cuéllar emprendió una de las operaciones más ambiciosas de canje de deuda en la historia de Colombia. En total, las operaciones movieron 187 billones de pesos en menos de un año. Durante todo el periodo Petro en estas operaciones se habían movido 103 billones.   

El presidente Gustavo Petro ha defendido su estrategia de deuda como “pagar deuda cara con deuda barata”. Pero un análisis de La Silla, basado en datos públicos de ocho operaciones de canje, muestra otra historia. 

Por un lado, el gobierno terminó pagando deuda cara que estaba por vencerse adquiriendo deuda carísima, y no más barata. Eso le suma, según cálculos que fueron revisados por expertos, 52 billones de pesos más que pagará el siguiente gobierno. 

Por otro lado, el canje organizado por Cuéllar se hizo en condiciones desfavorables en las que Colombia perdió otros 32 billones de pesos a los bancos, la mayoría internacionanles. La suma, 84 billones de pesos, equivale a que cada colombiano transfiriera a 1.6 millones de pesos a los bancos sólo en costos financieros de patear la deuda, sin empezar a pagarla. 

Al final, un presidente que criticó ácidamente a los especuladores es, paradójicamente, el que más plata les ha generado. 

Petro aplaza la deuda y Colombia la paga más cara

Como muchas empresas y personas, el gobierno frecuentemente cambia deuda que se vence pronto por deuda que se vence en el futuro. Es el mismo negocio que ofrecen los bancos cuando le proponen a un cliente refinanciar su tarjeta de crédito: usted no paga hoy, pero paga después y durante más tiempo.

Este mecanismo se convirtió se usó de manera mucho más amplia cuando llegó el ministro Germán Ávila, y luego Cuéllar. Como el presidente Petro se negó a bajar el gasto público mientras sus ingresos no alcanzaban. El déficit se amplió porque el Congreso no aprobó su reforma tributaria y el recaudo de la Dian fue menor del esperado. Como no........

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