Era difícil llegar a concretar retornos de dos dígitos en el índice S&P 500 durante 2025 y, aun así, se logró una rentabilidad de 16% al cierre de dicho año. A lo largo del segundo semestre, dicho índice mostró una marcada recuperación tras el negativo efecto que tuvo la “guerra arancelaria” del primer semestre, llegando a descender hasta 18% durante enero-mayo de 2025.

De esta manera se ha completado un prolongado ciclo de buen desempeño en la renta variable de EE.UU., promediando retornos de 21% anual en el índice S&P500 durante 2023-2025. Tal desempeño estuvo halado por el excelente retorno de las acciones tecnológicas, llamadas Magníficas 7 (lideradas por Nvidia, Apple y Microsoft). Ahora bien, en el caso de inversionistas expuestos a la volatilidad peso-dólar, se tiene que en 2025 la valorización de 16% en el S&P 500 se vio mermada durante el último trimestre por la apreciación promedio de 12%, dejando entonces solo una rentabilidad de 4% para aquellos que no usaron coberturas cambiarias.

En particular, estas Magníficas 7 tuvieron rentabilidades de 23% anual en 2025 (en dólares), mientras que el resto del S&P 500 (no Magníficas 7) se valorizó 10% el año pasado. Y, durante el periodo 2023-2025, el liderazgo de las Magníficas 7 ha sido aún más evidente al registrar valorizaciones........

© La República