Contrario a lo esperado, febrero mostró una moderación inflacionaria que obedeció a factores coyunturales que no eliminan los riesgos de mayores presiones hacia adelante. La inflación anual se ubicó en 5,29%, 6 pb por debajo del 5,35% de enero, con una variación mensual de 1,08%. Dicha moderación no obedeció a una corrección de precios ni a menor demanda, sino a alivios puntuales en regulados que contrarrestaron las presiones persistentes en los componentes más relevantes de la canasta familiar.

La aceleración de la inflación en el resto de las categorías refuerza la lectura de que las presiones inflacionarias de fondo no ceden. Los servicios concentraron la mayor intensidad, con una variación anual que pasó de 6,33% en enero a 6,45% en febrero y una contribución de 2,90 puntos porcentuales (pp) a la inflación total -es decir, 55% del indicador-, impulsada por rubros donde la mano de obra representa un factor de costo........

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