Bitcoin son haftalarda 80 bin dolar çevresinde dikkat çekici bir denge kurmuş durumda. Geçtiğimiz hafta 82 bin doların üzerine çıkarak üç ayı aşkın sürenin en yüksek seviyesini gören Bitcoin, güçlü ABD istihdam verilerinin ardından yeniden 80 bin doların altına çekildi. Bugün Bitcoin yaklaşık 79 bin 700 dolar seviyesinde hareket ediyor.

Fiyat hareketine tek başına bakıldığında bu tablo basit bir yatay seyir gibi görünebilir. Ancak 80 bin dolar çevresindeki sıkışmanın arkasında birbirine zıt iki güçlü dinamik bulunuyor. Bir tarafta ABD'de güçlenen faiz artışı beklentileri, yüksek tahvil getirileri ve enerji fiyatlarının yarattığı enflasyon baskısı Bitcoin'in yukarı yönlü hareketini sınırlıyor. Diğer tarafta spot Bitcoin ETF'lerine devam eden sermaye girişleri, aşağı yönlü hareketlerde önemli bir talep yaratıyor.

Bu nedenle mevcut fiyat hareketini yalnızca teknik destek ve direnç seviyeleri üzerinden değerlendirmek yerine, Bitcoin'i aynı anda farklı yönlere çeken makroekonomik gelişmeler ve sermaye akışlarıyla birlikte okumak gerekiyor.

Bitcoin üzerindeki son baskının önemli nedenlerinden biri ABD'den gelen ağustos ayı istihdam verisi oldu. ABD ekonomisi ağustosta 162 bin kişilik tarım dışı istihdam yaratırken işsizlik oranı yüzde 4,1 seviyesinde kaldı. İstihdam artışı piyasa beklentilerinin belirgin şekilde üzerinde gerçekleşti.

Güçlü bir iş gücü piyasası normal şartlarda ekonomi açısından olumlu kabul edilir. Ancak enflasyonun Fed'in hedefinin üzerinde seyrettiği bir dönemde ekonominin beklenenden dirençli kalması, para politikası açısından farklı bir anlam taşıyor. Ekonomik aktivitenin güçlü seyretmesi Fed'e sıkı para politikasını daha uzun süre devam ettirebilmek için alan sağlıyor.

İstihdam verisinin ardından Fed'in eylül toplantısında faiz artırımı ihtimali yaklaşık yüzde 60 seviyesine yükseldi. Tahvil piyasası da beklentilerdeki değişime hızlı tepki verdi. ABD 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 4,8 seviyesine yaklaşırken iki yıllık tahvil getirisi yüzde 4,4'e yaklaştı.

Bitcoin'in 82 bin doların üzerine çıktıktan sonra yeniden 80 bin doların altına gerilemesi de güçlü istihdam verisinin ardından tahvil getirilerinde görülen yükseliş ve Fed'e ilişkin daha sıkı para politikası beklentileriyle aynı döneme denk geldi.

Faizlerin yüksek olduğu dönemlerde devlet tahvilleri gibi görece düşük riskli finansal araçların sunduğu getiri artıyor. Bu durum yatırımcıların daha yüksek oynaklığa sahip varlıklara yönelmek için talep ettiği getiriyi yükseltirken sıkı para politikası finansal sistemdeki likiditeyi ve risk iştahını da sınırlayabiliyor.

Bitcoin açısından önemli nokta ise talebin ortadan kalkmamış olması. Aksine son sermaye akışları Bitcoin'e........

© Haberler