Bugün Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK) toplanıyor. Politika faizinin değiştirilmemesi gerektiğini düşünüyorum. Önerimin arkasında birden fazla neden var.

Artık 2025 sonu enflasyon hedefinin bir önemi kalmadı. PPK yarın ne kararı alırsa alsın o hedefin tutması mümkün değil. Önemli olan 2026 sonu için hedeflenen yüzde 16 oranı. Eylül ayında yıllık tüketici enflasyonu yüzde 33,3 oldu. Bunun, ekim ayında da değişmeyeceği anlaşılıyor. 2026 sonuna 14 ay var. Şu andaki enflasyon hedefin iki katından yüksek; arada 17,3 puan var.

Üretici enflasyonu nisandan bu yana artıyor. Artış 4,2 puan oldu ve eylül ayında üretici enflasyonu yüzde 26’ya yükseldi. Temmuz-eylül döneminde mevsim etkisinden arınmış enflasyon çok dar bir bantta seyretti: En düşük yüzde 2,5, en yüksek ise yüzde 2,7 oldu. Ortalaması yüzde 2,6. Hedefin yüzde 16 olduğu bir ülkede bu oranlar çok yüksek. Kaldı ki öncü göstergeler ekim aylık enflasyonunun da yüksek çıkacağına işaret ediyorlar.

Politika faizi yüzde 40,5 düzeyinde. Dolayısıyla ekim ayındaki enflasyona göre hesaplandığında reel olarak yüzde 5,4’e karşılık geliyor. Peki, beklenen enflasyon dikkate alındığında ne düzeyde (beklenen) reel politika faizi? Hanehalkının ve piyasa........

© Ekonomim