L’Europa chiede un accordo valutario per frenare gli effetti sull’export dello yuan svalutato. Ma per competere con la Cina occorre un’industria più forte. Secondo l’Europa, la svalutazione dello yuan (o renminbi, che dir si voglia) mette in difficoltà le aziende continentali, alle prese con un surplus commerciale cinese sempre più marcato. La soluzione che si cerca è un accordo sul tipo di quello del 1985, dove però si volevano contrastare gli effetti del super dollaro.

Mentre l’Unione europea cerca di ridurre il disavanzo record di un miliardo di euro al giorno nei confronti della Cina, i leader del blocco richiamano sempre più spesso il problema della manipolazione della valuta. Secondo loro Pechino utilizza questo strumento per rendere i suoi prodotti ancora più economici sul mercato dell’UE, già inondato dalle importazioni cinesi.

Il cancelliere tedesco Friedrich Merz dopo il vertice del Consiglio europeo del 19 giugno, ha dichiarato: “Una moneta artificialmente svalutata è un vantaggio per chi vuole rafforzare la propria posizione nella competizione economica”. La questione della moneta cinese e della sua gestione è stata anche uno dei temi centrali del vertice del G7 tenutosi la settimana scorsa in Francia.

Tutto lascia pensare che si tratti di un nuovo fronte nella battaglia commerciale dell’Europa contro Pechino. Per capire perché la svalutazione dello yuan (o renminbi) è importante, ecco tre elementi da tenere presenti. Secondo un rapporto dell’Haut Commissariat à la Stratégie au Plan, un organismo consultivo del governo francese, la svalutazione dello yuan è stimata intorno al 20-25%. Nel rapporto si legge: “Benché non esista un metodo universalmente riconosciuto per stabilire in modo inequivocabile se una moneta sia significativamente sopravvalutata o sottovalutata, la valutazione secondo cui il renminbi (RMB) è fortemente sottovalutato è ormai ampiamente condivisa, anche tra le istituzioni internazionali”.

In teoria, i surplus commerciali della Cina dovrebbero creare naturalmente domanda di yuan e portare a un apprezzamento della moneta. Ma questo non accade. Tuttavia, la svalutazione dello yuan potrebbe non essere il risultato diretto di un intervento della banca centrale. Alicia Garcia-Herrero, esperta del........

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