Sonhar com voar é um sonho comum. Alguém com esse sonho e imbuído de pensamento positivo pode decidir dar um pulo e abanar muito os braços na esperança de quebrar as amarras da gravidade. Mas o pulo dura pouco, pois a gravidade está lá, indiferente ao que pensa cada um sobre ela dever existir ou não. O mercado obrigacionista desempenha um papel semelhante à gravidade para os governos. Estes podem sonhar com reeleições infinitas cortando impostos, aumentando gastos e atribuindo subsídios às suas empresas favoritas. Mas os impostos têm de chegar para cobrir as despesas. Senão, há que pedir emprestado o dinheiro que falta, normalmente no mercado obrigacionista. Para isso é preciso persuadir os investidores a trocar as suas poupanças por títulos de dívida com um retorno adequado ao risco.

Um conselheiro de Clinton, James Carville, fez uma vez um comentário sobre o mercado obrigacionista que ficou famoso. Dizia que costumava querer reencarnar como o presidente dos EUA, ou um superatleta; mas que depois mudou de ideias, que preferia voltar à vida como o mercado obrigacionista, pois esse é que intimida todos. De facto, a necessidade de ir ao mercado buscar fundos para cobrir os défices disciplina os governos. E ainda bem. Isso ajuda a mantê-los com os pés assentes na........

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