Colombia llega a 2026 con una foto engañosamente tranquila: embalses en niveles altos y precios de bolsa contenidos. Pero la pregunta relevante no es cómo amanecimos, sino si el sistema puede atravesar los próximos 12 meses sin un susto de racionamiento o un choque tarifario. La holgura de años anteriores se redujo estructuralmente, erosionada por nuevos trámites burocráticos, retos de licenciamiento e inestabilidad regulatoria. Estamos frente a una crónica de una muerte anunciada.

En apariencia todo está bajo control. XM reportó que el embalse agregado alcanzó el 79,91% el 18 de enero de 2026, con aportes hídricos equivalentes al 148% de la media histórica. Sin embargo, la demanda continúa creciendo: para 2026, XM estima un consumo entre 92.889 GWh (escenario medio) y 95.086 GWh (alto). A su vez, la Upme proyecta........

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