Sehr viel schlimmer hätte sich der Irankrieg für die globalen Kapitalmärkte nicht entwickeln können. Seit Jahren galt die Blockade der Meerenge von Hormus für Energietransporte als eines der schlimmsten Szenarien für Aktien und Anleihen. Kein Wunder, dass der Ölpreis über 100 Dollar schießt, und kein Wunder, dass das vom Epizentrum Iran ausgehende Kursbeben Schockwellen rund um den Globus schickt.

Zumindest etwas Trost können Anleger aus dem Vergleich mit Trumps Startschuss zum großen Zollkonflikt im vergangenen April ziehen. Im Vergleich zu damals fallen die aktuellen Turbulenzen am Aktien- und am Anleihemarkt (bislang) noch vergleichsweise gemäßigt aus. Außerdem erholten sich die Börsen nach dem Trump’schen Liberation Day zügig und setzten ihre Rekordserie fort.

Aber die Investoren sollten nicht vergessen, dass ein Krieg sehr viel schwieriger zu beenden ist als Zollstreitigkeiten. Und: Durch die aktuellen Kursverwerfungen materialisieren sich Risiken, die den langen Aufschwung an den Börsen schon seit Monaten gefährden. Drei Jahre in Folge verbuchte der US-Aktien-Leitindex S&P 500 Gewinne im zweistelligen Prozentbereich. Solche Serien sind selten in der Börsengeschichte. Jetzt ist die Lage so fragil wie seit Langem nicht mehr.

Sehr viel schlimmer hätte sich der Irankrieg für die globalen Kapitalmärkte nicht entwickeln können. Seit Jahren galt die Blockade der Meerenge von Hormus für Energietransporte als eines der schlimmsten Szenarien für Aktien und Anleihen. Kein Wunder, dass der Ölpreis über 100 Dollar schießt, und kein Wunder, dass das vom Epizentrum Iran ausgehende Kursbeben Schockwellen rund um den Globus schickt.

Zumindest etwas Trost können Anleger aus dem Vergleich mit Trumps Startschuss zum großen Zollkonflikt im vergangenen April ziehen. Im Vergleich zu damals fallen die aktuellen Turbulenzen am Aktien- und am Anleihemarkt (bislang) noch vergleichsweise gemäßigt aus. Außerdem erholten sich die Börsen nach dem Trump’schen Liberation Day zügig und setzten ihre Rekordserie fort.

Aber die Investoren sollten nicht vergessen, dass ein Krieg sehr viel schwieriger zu beenden ist als Zollstreitigkeiten. Und: Durch die aktuellen Kursverwerfungen materialisieren sich Risiken, die den langen Aufschwung an den Börsen schon seit Monaten gefährden. Drei Jahre in Folge verbuchte der US-Aktien-Leitindex S&P 500 Gewinne im zweistelligen Prozentbereich. Solche Serien sind selten in der Börsengeschichte. Jetzt ist die Lage so fragil wie seit Langem nicht mehr.

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