Hem şirketlerin hem de bankaların en çok kullandığı oranlardan biri net finansal borç (NFB) / EBİTDA (FAVÖK- Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr). Bu oranın hesaplanması için kısa bir açıklama yaparak konuyu biraz daha derinleştirelim. Kısa ve uzun vadeli finansal borçlarınızdan (Leasing dahil) bankalardaki serbest mevduatınızı düşüp bulduğunuz rakamı şirketin yarattığı EBİTDA’ya bölerek yarattığınız fonla finansal borçlarınızı ne kadar sürede ödeyeceğinizi gösterir. Oranın 1,5’ten küçük olması şirketlerin yarattığı fonla finansal borçlarını çok rahat geri ödeyebileceğini gösterir. 1,5-3 arası kabul edilebilir ancak 3’ün üzeri oranlar borç ödeme kapasitesinin düştüğünü gösterir. Yatırım yapan şirketlerde oranın hesaplanması yıllara göre planlaması yapılarak 5’ten 1,5’e kadar inmesi, hem şirketler hem de bankalar açısından planlanmalıdır.

Şirketin fon yaratma kapasitesini gösteren EBİTDA’nın tamamını bankalara borç servisinde kullanamıyoruz oranın içeriğinden dolayı ve içinden, vergi ve faiz ödememiz gerekecek. Bugünlerde matrahtan düşen faiz ve enflasyon muhasebesi nedeniyle efektif verginin nakit akışa etkisi nispeten daha az. Sorun “finansman giderlerinde”. Finansman giderlerini, yarattığımız fon yani EBİTDA ile ödediğimizde krediyi geriye ödeyecek fon bugünlerde........

© Ekonomim