Yapay zekâ (YZ) birkaç yıl öncesine kadar teknoloji hisselerini ilgilendiren bir hikâ­ye iken artık veri merkezlerinden enerji altyapısına, çip fabrikalarından tahvil piyasala­rına kadar uzanan dev bir yatırım döngüsüne dö­nüşmüş durumda.

Reuters’te geçtiğimiz günler­de yayınlanan bir analizde büyük ekonomilerde enflasyondan arındırılmış uzun vadeli borçlan­ma maliyetlerinin son on yılı aşkın dönemin en yüksek seviyelerine ulaştığının altı çizilerek, bu­nu besleyen unsurlardan birinin de YZ yatırım­larının yarattığı devasa sermaye ihtiyacı olduğu belirtildi. O halde YZ sadece bir verimlilik hika­yesi değil aynı zamanda küresel fon piyasasında rekabeti hızlandıran bir yatırım dalgası.

Reel faizler son on yılın zirvesinde . . .

ABD’de 30 yıllık tahvillerin reel getirisi (enf­lasyondan arındırılmış) yüzde 3 ile yaklaşık 18 yılın zirvesine yaklaşırken, İngiltere ve Alman­ya’da da uzun vadeli reel getiriler son on yılı aş­kın dönemin en yüksek seviyelerinde. Bunun çe­şitli nedenleri var. İlk sırada artan kamu borçlan­ması yer alıyor. Yüksek bütçe açıklarını finanse etmek isteyen hükümetlerin daha fazla tahvil ih­raç etmesi, piyasadaki tahvil arzını artırırken ya­tırımcıların da bu tahvilleri almak için daha yük­sek getiri talep etmesine neden oluyor. ABD’de bütçe açığının GSYH’nin yaklaşık yüzde 6’sına ulaşması bu baskının en önemli örneklerinden biri. Son 50 yılın yaklaşık yüzde 3.8 olan ortala­masına göre önemli bir artış söz konusu.

Buna ek olarak, uzun vadeli risk algısı da de­ğişiyor. Piyasalarda sadece merkez bankaları­nın olası faiz........

© Dünya