Es habitual que a estas alturas del año la política fiscal gane protagonismo en la discusión macro del país, en buena medida por el debate relacionado a la elaboración del presupuesto del año entrante. Pero la coyuntura entrega motivos adicionales para que el gasto de gobierno ocupe un lugar aún más relevante en el análisis local.

El primero es que este año hemos observado una indudable mejora de las cuentas fiscales, revirtiendo el deterioro que arrastrábamos desde hace tiempo y que se había acentuado recientemente. Según cifras reportadas por la Dipres, en los primeros siete meses el gasto se desaceleró con fuerza y creció solo 0,7%, frente al 3,3% de igual período de 2025. La brecha resulta aún más nítida al compararla con la ejecución de 2023 y 2024, años en que los desembolsos subieron 5,3% y 6,3%, respectivamente. Esa moderación, junto con la aceleración de los........

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