Keskittyykö valta silmiemme alla?

Kriittinen katse pitäisi kohdistaa maailman teknojätteihin, kirjoittaa Matti Kalliokoski.

Kokenut sijoittaja näytti taannoin osakemarkkinoiden tuotosta kaaviota, joka ulottui kauas taaksepäin, 1900-luvun alkuvuosiin asti. Hänen viestinsä oli yksinkertainen: osakkeiden tuotto on ylivertainen, mutta sota on hyvin, hyvin huono juttu.

On laaja konsensus, että osakkeet ovat olleet tuottoisia pitkällä aikavälillä, eivätkä tuho ja epävarmuus miellytä ennustettavuutta kaipaavia sijoittajia. Nyt tässä kaavassa tuntuu kuitenkin olevan ongelma.

Venäjän hyökkäys Ukrainaan noudatti vielä perinteistä logiikkaa Euroopassa. Energia kallistui, inflaatio kiihtyi ja korot nousivat. Syyt ja seuraukset olivat silloin totutussa suhteessa toisiinsa.

Nyt Yhdysvallat käy sotaa Lähi-idässä. Vaikka sotatoimet loppuisivat saman tien, seuraukset öljyn, kaasun, lannoitteiden ja elintarvikkeiden markkinoilla näkyisivät pitkään. Kun vielä pohjalla on vapaakauppajärjestelmän murentaminen tullimuureilla, voisi kuvitella, että tämä näkyisi pörssikurssien alamäkenä.

Vielä mitä. Yhdysvalloissa........

© Suomen Kuvalehti