Hay pocas regularidades tan confiables en la política estadounidense como el castigo de mitad de mandato. Desde 1946, el partido del presidente perdió escaños en la Cámara en 18 de 20 elecciones, 26 en promedio. Lo del 3 de noviembre no fue una anomalía: fue la regla, con una escala que sí importa.

A mediodía del jueves 5, con votos aún por contar, los demócratas controlan el Senado con al menos 54 escaños frente a 44 republicanos —Alaska y Misisipi sin declarar— y la Cámara con al menos 240 frente a 147. Los totales finales pueden moverse; las mayorías, no. El Congreso que se juramenta el 3 de enero de 2027 será demócrata. Hasta entonces, los republicanos siguen al mando.

Eso cambia las reglas del juego. No porque Washington vaya a gobernar con elegancia —un Congreso demócrata y un presidente republicano casi nunca lo hacen—, sino porque congela lo que el Ejecutivo quería hacer por ley y abre lo que solo se hace con citación: audiencias, supervisión y veto cruzado. Un presidente sin mayoría no se repliega. Se va a donde no necesita votos. En 2006, Bush perdió el Congreso por Irak y mandó más tropas. En 2018, Trump perdió la Cámara y en 2019 subió aranceles a China. Hoy ese espacio se llama Irán y el estrecho de Ormuz.

Lo que el mercado ya había votado

La verdadera sorpresa no fue el color del Congreso. La víspera, Polymarket le daba casi tres de cada cuatro chances a que los demócratas se llevaran ambas cámaras. El mercado de predicción ya había votado. El de acciones, también: en las dos semanas previas, los semiconductores y las eléctricas de Texas ya bajaban, mientras el VIX —el índice del miedo— subía hacia 21.

El 4 de noviembre, el día después, el guion clásico se cumplió a medias. El S&P 500 subió y el VIX se desplomó de cerca de 21 a menos de 17: se vendió la incertidumbre, no la economía. Bancos y solar ganaron. Bajo esa calma, un castigo selectivo: cayeron los chips y NVIDIA; Vistra —la eléctrica texana más ligada a los centros de datos— se hundió casi 14 %; y el Brent perdió cerca de una décima parte de su precio en una sesión.

Esa caída del petróleo merece una lectura propia. No fue el precio de un fin de guerra. Fue el........

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