La devaluación de la moneda nacional en Bolivia obedece a una problemática distinta a la que muchas personas atribuyen. Por ejemplo, mucho se habla del comportamiento del tipo de cambio como un parámetro para medir el nivel de preferencia de las personas entre el boliviano y la divisa estadounidense. Sin embargo, muy pocos hacen la pregunta correcta. ¿Por qué el boliviano pierde valor progresivamente? ¿Qué cambió en el tiempo?

Para responder a esta pregunta es necesario analizar el problema del déficit público. Para fines ilustrativos se tomará un ejemplo bastante sencillo:

Asumamos que el Gobierno de Bolivia tiene 100 Bs por concepto de ingresos mediante impuestos, aranceles y otros servicios brindados a sus ciudadanos, que ascienden a 100 habitantes. Ahora bien sus gastos programados son exactamente 100 Bs por lo que todo el dinero recaudado tiene un destino y no se encuentra un excedente sin destino. Todo este dinero proviene de actividades y cadenas de producción reales en la economía, ya sea mediante el consumo o por el lado del ingreso.

Ahora que sucede cuando el Gobierno decide incrementar en 50% el nivel de gastos de 100 a 150 Bs. En este caso no se tiene ninguna fuente interna disponible dejando solo dos opciones o el endeudamiento externo o el endeudamiento interno, en vista que Bolivia no tiene las mejores credenciales en el contexto internacional solo queda mirar al Banco Central de Bolivia y extender la mano.

El Banco Central no al no contar con recursos disponibles en el acto decide ordenar imprimir el dinero adicional que se requiere para financiar ese saldo negativo, este dinero si bien puede tener destino en causas nobles como bonos, el pago de médicos o profesores esta acompañado con un componente nefasto. Ese dinero al ingresar al mercado automáticamente hace que la........

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