El truco de la bajada de la deuda pública de Sánchez en julio

La deuda pública baja en julio por el desfase entre amortizaciones y refinanciaciones, pero supera ya los 1,74 billones y mantiene su tendencia alcista.

La bajada de deuda pública que se produce en julio se enmarca en el decalaje en el ritmo de refinanciaciones y amortizaciones, pero no en una verdadera reducción de deuda, pues la deuda sigue subiendo, al haber déficit, y la tendencia alcista sigue siendo clara e intensa.

El aumento de los ingresos derivado de la inflación mitiga el déficit y, con ello, la deuda en valores absolutos, pero, aun así, el déficit sigue teniendo gran potencia porque se gasta casi todo el nuevo ingreso que se genera. Con récord de recaudación en 2025, el déficit no se redujo lo suficiente, y la reducción que tiene se debe al incremento del PIB nominal derivado de los efectos de la inflación, porque todo ingreso que entra se gasta. El mismo camino llevamos en 2026, donde el Gobierno está incrementando los ingresos debido a la inflación, con mayor estrangulamiento de los ciudadanos, que ven cómo la tarifa del IRPF no se deflacta, de manera que sufren progresividad en frío, y cómo, ante el incremento de precios, pagan más impuestos indirectos al aumentar la base de los precios de los productos, y no emplea dicha recaudación para reducir el déficit, sino que nos hipoteca gastando más y generando gasto estructural sostenido por ingresos coyunturales.

Es más, el cociente entre la deuda y el PIB sigue todavía en el entorno del 100%, de manera que ni la recaudación excepcional consigue rebajar claramente el cociente, porque, realmente, se está dedicando dicha recaudación excepcional a incrementar más el gasto público.

La deuda sobre el PIB puede rebajarse ficticiamente por efecto estadístico, pero en valores absolutos sigue existiendo, sigue creciendo y sigue acumulándose como una losa para la economía española, tanto por su capacidad para devolverla como por su capacidad para pagar los intereses por la misma, que drenarán recursos a otros servicios esenciales.

Los datos son los siguientes:

En julio, por el comentado efecto decalaje entre refinanciaciones y amortizaciones, la deuda se redujo en 18.683 millones de euros, pero solo por dicho efecto, de manera que mantiene su tendencia alcista, como ha hecho Pedro Sánchez durante todo........

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