EXPERT INVITÉ. À court terme, plusieurs raisons peuvent expliquer la fluctuation d’un titre en Bourse. La publication des résultats trimestriels, les communiqués de presse, les rapports d’analystes, l’annonce d’une hausse ou d’une baisse du taux directeur, le momentum d’un secteur, les craintes et les rumeurs sont autant de facteurs qui influencent le mouvement d’un titre. Et cette liste n’est pas exhaustive. 

Bien que ces facteurs puissent avoir un effet marqué à court terme, leur importance s’atténue lorsqu’on adopte une perspective de long terme. Sur un horizon prolongé, un élément tend à dominer tous les autres pour déterminer la trajectoire d’un titre : la croissance des bénéfices par action (BPA). Je vous propose donc d’explorer ce concept à travers quelques exemples de titres canadiens.  

Pour simplifier mes exemples, nous utiliserons les BPA comme base de référence, bien que l’utilisation des flux de trésorerie libres soit peut-être une mesure encore plus pertinente. Indépendamment de la mesure utilisée, le constat est similaire: à long terme, le cours d’un titre suivra la croissance de ses BPA. 

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