“A sus tiernos 100 años” falleció, en junio de 2026, Alan Greenspan, tras haber estado vinculado a la Fed durante dos décadas (1987-2006). Su legado más notable fue haber identificado el período de la llamada “nueva economía” (2003-2007). Pero, paradójicamente, este período de aceleración del crecimiento y la productividad, bajo un buen control inflacionario, daría paso a la Gran Recesión (2007-2011), la cual Alan no vio venir. Esto, a pesar del excelente “tablero de control” que había construido en la Fed.

Su sucesor tuvo que aplicar políticas de salvataje financiero (conocidas como “Helicóptero-Bernanke”). Tales excesos monetarios condujeron al período inflacionario de 2021-2026, tras agravarse con las expansiones monetarias durante la pandemia del Covid (2020-2021).

¿Por qué las autoridades no previeron los efectos de esos sobreapalancamientos financieros? ¿El “maestro” Alan Greenspan acaso murió arrepentido de su inacción regulatoria? Greenspan había concluido que, en materia regulatoria, no había mucho más que hacer; luego murió sin arrepentirse (ver The Crisis, 2010, Brookings Institution). El balance histórico de la Ley Dodd-Frank indica que Greenspan y Summers han debido reconocer sus fallas regulatorias en materia precautelativa (ver Clavijo y Vera, 2023, Banca Central…, Editorial Tirant).

Greenspan confiaba demasiado en su........

© La República