Inflation beginnt an der Zapfsäule: Diese Weisheit bewahrheitet sich infolge des Irankriegs wieder einmal. Notenbanker sind bei einem Energiepreisschock zunächst machtlos: Weder kann die Europäische Zentralbank (EZB) die Weltmarktpreise für Öl und Gas steuern noch die Mineralölkonzerne zähmen, geschweige denn selbst Öl und Gas produzieren.

Trotzdem sollte die EZB nicht tatenlos zusehen. Denn gefährlich wird die Inflation, „wenn aus teurem Sprit teure Erwartungen werden“, um es mit den treffenden........

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