Fed sonunda faiz artırdı. Üç yıldan fazla bir aradan sonra gelen 25 baz puanlık artışla ABD merkez bankası politika faizini yüzde 3,75-4,00 aralığına yükseltti. Karar piyasanın neredeyse tamamına yakını tarafından zaten fiyatlanmıştı. Asıl merak edilen faiz artırımının kendisinden çok, bunun bir başlangıç mı yoksa tek atımlık bir hamle mi olduğuydu.

Fed bu soruya da önemli ölçüde cevap verdi. Üstelik 12-0 oybirliğiyle.

Piyasanın yüzde 90'ların üzerinde bir olasılıkla fiyatladığı faiz artışını gerçekleştirmek, Kevin Warsh açısından işin kolay tarafıydı. Asıl sınav, bundan sonrasına ilişkin nasıl bir çerçeve çizeceğiydi.

Warsh burada da kendisinden beklenen çizgiden ayrılmadı. Net bir faiz patikası vermedi, ileriye dönük taahhütte bulunmadı ve enflasyonla mücadelede işin henüz bitmediğini açık biçimde ortaya koydu. Bence toplantının en önemli mesajı tam da burada.

Fed faiz artırdı ama yol haritasını açıklamadı

Warsh'ın iletişim tarzı önceki Fed başkanlarından farklılaşıyor. Daha kısa konuşuyor, daha az yönlendiriyor, daha fazla belirsizlik bırakıyor.

Bu ilk bakışta piyasalar açısından rahatsız edici olabilir. Ancak Warsh'ın yaklaşımının temelinde şu anlayış var: Fed önceden söz vermek yerine veriye bakacak ve gerektiğinde hareket edecek.

Nitekim toplantı sonrasında verdiği mesaj da buydu.

Fed, enflasyonun hâlâ yüksek olduğunu düşünüyor. Ağustos enflasyon verileri de bu görüşü destekliyor. Özellikle enerji fiyatlarındaki yükseliş, enflasyonun yeniden hızlanabileceği endişesini güçlendirdi. Warsh, son enflasyon verilerinin temel eğilimlerde anlamlı bir iyileşmeye işaret etmediğini söyledi.

Dolayısıyla 25 baz puanlık artış bir sonuçtan çok yeni bir dönemin başlangıcı olarak okunabilir.

Bunu Fed'in kendi tahminleri de destekliyor.

Yeni projeksiyonlarda çekirdek PCE enflasyonu için medyan beklenti 2026'da yüzde 3,4, 2027'de yüzde 2,5, 2028'de yüzde 2,2 ve 2029'da yüzde 2,0. Yani Fed'in yüzde 2 hedefine dönüşü bir kez daha ötelendi. Bu çok önemli.

Çünkü merkez bankası bir taraftan faiz artırırken diğer taraftan “enflasyonla mücadelede daha zamanımız var” demiş oluyor.

Yüzde 2 hedefi 2029'a kaldı

Burada Fed'in önündeki asıl sorun faizden daha büyük. Petrol.

Fed faiz artırarak talebi soğutabilir. Kredi maliyetlerini yükseltebilir. Harcamaları ve yatırımları frenleyebilir. Ama petrol üretmez, tankerleri Hürmüz'den geçiremez, jeopolitik gerilimi sona erdiremez.

Warsh'ın toplantı sonrasındaki en çarpıcı mesajlarından biri de buydu.

Faiz artışının petrol fiyatındaki........

© Habertürk