SpaceX llega por fin este viernes a bolsa y la maquinaria del entusiasmo trabaja a pleno rendimiento. Bancos e intermediarios financieros de todo el mundo han llenado sus páginas web de cohetes y naves espaciales. Los inversores minoristas han enviado órdenes por más de 100.000 millones de dólares. Hay escépticos que cuestionan la valoración y los riesgos de gobernanza, pero la decisión de algunos proveedores de índices de permitir su inclusión temprana, con la excepción de S&P, implica que alrededor del 30 % del capital flotante quedará en manos de inversores pasivos, con independencia de su opinión sobre la compañía.

El éxito de los cohetes reutilizables de SpaceX y de su división de satélites Starlink, la única unidad rentable de la empresa, es difícil de discutir. Pero la verdadera revolución parece estar en otra parte: la capacidad de líderes carismáticos con una base de seguidores fieles —y Elon Musk quizá sea el ejemplo definitivo— para convertir entusiasmo en capital.

El miedo de los inversores a quedarse fuera amenaza con imponerse a las dudas sobre las pérdidas, el gasto en inteligencia artificial y el control desproporcionado de Musk sobre la compañía, descrito por un fondo danés como una «gobernanza catastrófica».

Jim Chanos, histórico inversor bajista conocido por anticipar el colapso de Enron, afirmó esta semana que SpaceX es una OPV de «esperanzas y sueños». A su juicio, el mercado está más pendiente de narrativas llamativas, como los centros de datos en el espacio, que de beneficios tangibles.

La opinión de Chanos........

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