Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (Kurul), geçtiğimiz hafta yaptığı toplantıda politika faizini yüzde 46’dan yüzde 43’e indirdi. Üç puanlık bu faiz indirimi, kimi piyasa yorumcuları tarafından “sürpriz” olarak ya da “fazla güvercin” bir karar şeklinde değerlendirilse de faiz indirimlerinin yeniden başlayacağı konusunda bir konsensus vardı. Kısacası uzunca bir süredir beklenen faiz indirimleri başladı. Şimdiki tartışma konusu, mevcut faiz indirimleri sonrasında ne olacağı. Bir başka ifadeyle Mehmet Şimşek koordinasyonunda yürüyen enflasyonla mücadele programının “çıkış stratejisinin” ne olacağı belli değil, ki zaten meselenin düğümlendiği yer de orası.

Bu köşeyi düzenli olarak takip eden okuyucu için tekrar olabilir ama konuyu biraz geriden ele almak daha uygun olacak. Bilindiği gibi TCMB faiz indirimlerine yeni başlamıyor. Esasında bu indirimler ikinci tur sayılabilir. 2024 aralık ile 2025 mart arasındaki ilk tur indirim döngüsü faizin tepe noktası olan yüzde 50’den başlayıp yüzde 42.5’e kadar gerilemişti. Ancak ilk tur faiz indirim döngüsü başladığında TCMB yıl sonu enflasyon beklentilerini yukarı doğru revize etmesi nedeniyle eleştirilmiş ve faiz indirimlerinin sürmesi durumunda enflasyonla mücadelenin başarısız olacağı yorumları piyasa analistleri tarafından dile getirilmişti.

19 Mart operasyonu, faiz indirim döngüsünün sonlanmasına hatta ek faiz artışlarına gidilmesine neden oldu. Ekonomi yönetimi, 19 Mart operasyonunun ekonomik etkilerini sınırlandırmak için TCMB, rezervlerinin........

© Evrensel