El petróleo por arriba de 107 dólares y los bonos del Tesoro a 10 años rozando 5 por ciento volvieron a coincidir ayer. Son dos choques distintos que empujan a los mercados en la misma dirección y alteran la economía global.

El Brent cerró en 107.63 dólares por barril y el WTI en 102.48, sus niveles más altos desde mayo. La tasa del bono del Tesoro a 10 años terminó arriba de 4.95 por ciento, máximo desde 2023, y la de 30 años en 5.37 por ciento, un nivel que no se veía desde 2007.

El primer choque es de oferta petrolera. Desde que Irán cerró de facto el estrecho de Ormuz, por donde pasaba una quinta parte del petróleo mundial, el crudo vive de la geopolítica: llegó a 126 dólares en abril, bajó hacia 70 en julio con la tregua y ahora acumula un rebote de más de 30 por ciento desde los mínimos de agosto.

Hay, sin embargo, una pista importante: la curva de futuros no supone que estos precios permanezcan. El contrato a noviembre cerró arriba de 107 dólares, pero el de diciembre cerró cinco dólares abajo. Goldman Sachs elevó esta semana su pronóstico para diciembre a 85 dólares y para 2027 ve precios en los 60, si la producción supera los........

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