BIST 100 Endeksi’nde özsermaye kârlılığı %2’yi, aktif kârlılığı %1’i aşan 29 şirketin yer aldığı tablo yatırımcıların dikkatini çekiyor. Gösterişli oranlar ilgi çekse de her yüksek oranın şirketin kasasını dolduran gerçek bir nakit akışı anlamına gelmeyeceğini göz ardı etmemek gerekiyor.

Yatırımcılar, şirketlerin özsermayelerini ve yatırılan sermayeyi yüksek oranlarda kâra dönüştürmesini ilgiyle takip eder. Katılımevim veya Ral Yatırım Holding gibi firmalar, tablonun üst sırasında yer alırken faaliyetlerini hayli kârlı yürüttükleri mesajını veriyor. Ancak sadece bu oranlara bakarak hareket etmek yanılgıya götürebilir. Tablodaki 29 şirketi incelerken oluşan kârın ne kadarının sürdürülebilir operasyonlardan geldiğini araştırmak gerekir. Kâr marjları enfl asyonist dönemlerde geçici değerlemelerle veya stok kârlarıyla şişebilir. Hissenin fiyatı ile yetinmeyip bilançonun satır aralarını da okumayı unutmamalı.

İkisinin özsermaye kârlılığı yüksek

İlk çeyrek verilere göre 5,80 özsermaye kârlılığına sahip olan Katılımevim, listenin ilk sırasında yer alıyor. Finansman gelirini @ büyüten şirket, dönem sonunda 3 artışla kârını 3,36 milyar TL’ye çıkardı. Güçlü performansı ilgiyi canlı tutuyor. Pozisyon alan fon sayısı 30’dan 36’ya çıkarken fiyatı yılbaşından bu yana yükseliyor. Özsermaye kârlılığı ,47 ile sıralamada ikinci gelen Ral Yatırım Holding, yılın ilk çeyreğinde (6’lık gelir sağladı. Esas faaliyet kârını Y düşürerek 100,2 milyon TL’ye geriletse de dönem sonunda kârını 5 artırarak 1,2 milyar TL’ye çıkardı. Gerçekleşen artışta gayrimenkul değer artışı ve hisse devrinden sağlanan kâr etkili oldu.

Aksa Kimya, %2,25 özsermaye kârlılığı ile sıralamaya sondan girdi. Haziranda iki büyük ortağın zaman zaman gerçekleştirdiği alımlar dikkat çekti. Bu alımlar hisseyi desteklerken fiyatı Kasım 2025’te test ettiği 12 TL bölgesine çıkmasını sağladı. Üç aylık dönem sonunda kârını 3 büyüttü. Bunda net parasal pozisyon kazancı etkili oldu.

NET SERMAYE Mİ, BRÜT SERMAYE Mİ?

Net sermaye; analiz, kriz kalkanı, temettü işareti, yatırım bütçesi, koruma. Daraltılmış vizyon, yanılgı, fırsat maliyeti, tahsilat riski, atıl kaynak.

Brüt sermaye; operasyonel hacim, potansiyel, hakimiyet, büyüme algısı, esnek faaliyet. Borç körlüğü, likidite tuzağı, yanılgı, temerrüt riski, stok yükü.

Faaliyette bulunduğu mağazayı satın alarak düzenli kira giderinden kurtulacak

Kütahya Porselen’in kiracı olduğu mağazayı satın alması ne gibi avantaj sağlayacak? ● Kamil Tuğ

Kamil, Kütahya Porselen, İstanbul Mahmutbey’de kiracı statüsünde kullandığı 1300 metrekarelik showroomu 247 milyon TL bedelle satın alarak kendi mülküne dönüştürdü. İlişkili taraf olan NG........

© Ekonomim