El proyecto de reforma al mercado de capitales (MK4), apunta a un problema real: la falta de financiamiento hipotecario de largo plazo. Según el Mensaje, antes de 2019 las tasas rondaban el 2% real con plazos de hasta 30 años; hoy se acercan al 4% real y los plazos son más cortos, en parte porque los fondos de pensiones redujeron su tamaño tras los tres retiros del 10%.

¿Cuánto resuelve el proyecto por sí solo y cuánto queda entregado a normas posteriores? El proyecto ataca el problema por dos lados. El Fondo Nacional para la Vivienda (Fonavi), administrado por BancoEstado, no prestará directamente a las familias: comprará créditos hipotecarios originados por bancos y otras entidades que se adjudiquen licitaciones, financiándose con aportes fiscales de hasta US$ 2 mil millones y con deuda que podrá tener garantía del Estado. Su primer fondo debe constituirse dentro de los doce meses........

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