Estée Lauder está tanteando a Puig Brands, pero la perspectiva de cualquier fusión podría resultar poco atractiva para los accionistas de la empresa más grande. El grupo cosmético estadounidense, valorado en unos 30.000 millones de dólares (26.000 millones de euros, al cambio actual), anunció el lunes que estaba en conversaciones con su homólogo español, valorado en 8.600 millones de euros, sobre una posible fusión. Las cifras y las dinámicas de poder sugieren que Estée podría acabar pagando de más.

La lógica estratégica es clara para la familia Lauder, que controla la empresa y posee más del 80% de los derechos de voto. Estée depende en gran medida de China, donde la demanda está siendo irregular. Por el contrario, Puig es un gigante de las fragancias menos expuesto a la República Popular, con alrededor de tres cuartas partes de sus ingresos procedentes de los perfumes, un segmento que ha demostrado ser más resistente. Sus márgenes operativos también son más elevados, según las........

© Cinco Días