O destaque de hoje é a divulgação do payroll nos Estados Unidos. Foram criadas 130 mil vagas em janeiro, bem acima da expectativa do mercado, que era de 65 mil. A taxa de desemprego caiu de 4,4% para 4,3%. À primeira vista, portanto, trata-se de um dado positivo para o mercado de trabalho americano.

No entanto, a leitura não é tão simples. Ao longo da semana, já havíamos visto o relatório JOLTS mostrar enfraquecimento, com a relação entre vagas abertas e desempregados caindo para algo próximo de 0,9 — abaixo do nível de uma vaga por desempregado que marcou o auge do aperto no mercado de trabalho. Isso indicava uma acomodação relevante.

Além disso, junto com o dado de hoje veio a revisão anual........

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