Altın piyasası yine hareketli bir hafta geçirdi. Cuma günü ABD'de açıklanan tarım dışı istihdam verisi, piyasanın beklediği 89 bin kişilik artışın çok altında, 29 bin seviyesinde geldi. Bu tek veri, küresel piyasalarda yaklaşık iki saat süren bir dalgalanmaya yol açtı. Altın ve gümüş tarafında ise İslam Memiş'in aktardığına göre yaklaşık 100 dolarlık bir hareketlilik yaşandı. Ons altın 4.227 dolara kadar yükseldikten sonra yaklaşık 50 dolar geri çekildi. Yani gün içinde hem yukarı hem aşağı yönde ciddi bir salınım oldu.

Bu tür günlerde yatırımcının kafası doğal olarak karışıyor. Veri zayıf gelince "Faiz indirimi yaklaşıyor, altın uçar" beklentisiyle alım yapan da oluyor, "Zaten yükseldi, kârı alayım" diyen de. Memiş'in dikkat çektiği nokta tam da burada: Piyasada faiz konusunda birbirinden farklı beklentiler var ve bu ayrışma yön belirsizliği yaratıyor. Tek bir istihdam verisinden yola çıkarak kesin bir yön tahmini yapmak, bugünün koşullarında oldukça zor.

Fiyatın nerede durduğuna bakalım. Memiş'e göre ons altın 4.000 dolar seviyesinden fazla uzaklaşmıyor ve 4.100-4.200 dolar bandında kalmaya çalışıyor. Bu bant, son dönemde piyasanın kendine bir denge aradığını gösteriyor. Amerikan tahvil faizleri, dolar endeksi ve petrol fiyatlarındaki hareketler de bu denklemin parçaları. Altının yönünü yalnızca kendi hikâyesiyle değil, bu üç değişkenle birlikte okumak gerekiyor. Dolar güçlenirken altının yükselmesi zorlaşır; tahvil faizleri gerilerken altının cazibesi artar. Bu ilişki her zaman birebir işlemez ama genel çerçeveyi verir.

Talebin fiziki tarafında ise dikkat çeken bir başka gelişme var. Memiş, Çin'de yaklaşık 1.000 tonluk altın alımı gözlemlediğini belirtiyor. Bu, merkez bankası alımları ve fiziki talep açısından önemli bir sinyal. Kâğıt üzerinde işlem gören altınla fiziki altın arasındaki makas, piyasanın gerçek talebini göstermesi bakımından takip edilmesi gereken bir gösterge. Memiş, yatırımcılardan son dönemde özellikle "Altın almak istiyorum, biraz daha geriler mi?" şeklinde sorular geldiğini aktarıyor. Bu soru, aslında piyasadaki genel ruh hâlini özetliyor: Alım isteği var ama zamanlama kaygısı da var.

“ALTIN KISA VADELİ AL-SAT ARACI DEĞİL”

Memiş'in altının kısa vadeli al-sat aracı olmadığı yönündeki uyarısı, bu noktada önemli. Kendisi şu ifadeyi kullanıyor:

“Altın uzun vadeli bir yatırım aracıdır. Kısa vadeli al-sat yapılan bir yatırım aracı değildir”

Bu yaklaşım, altını bir tasarruf aracı olarak görenlerle günlük fiyat hareketinden kazanç sağlamaya çalışanlar arasındaki ayrımı........

© ABC Gazetesi