La guerra de Irán continúa. Al no haber repetido su «opción venezolana», es decir, decapitar a los líderes iraníes y luego hacer que Irán se rinda, el presidente de Estados Unidos, Trump, ha sido arrastrado a una larga guerra. Hasta ahora, ha optado por la escalada, persuadido por sus asesores y forzado por ataques desenfrenados contra Irán y el Líbano por parte de Israel. Los ataques de ambas partes a las llamadas instalaciones de producción de gas golfo arriba en los últimos días son una escalada significativa, con consecuencias potencialmente a largo plazo. Los últimos ataques fueron la primera vez que las instalaciones asociadas con la producción de energía de combustibles fósiles se ven afectadas en el conflicto, en lugar de sitios asociados más en general con la industria del petróleo y el gas.

Como dije en mi primera nota al inicio del ataque de Estados Unidos e Israel, «dos cosas deben suceder antes de que los precios del petróleo se disparen hasta 100 $/b o más. En primer lugar, debe haber una interrupción significativa y prolongada de todo el tráfico a través del Estrecho de Ormuz, dado que el estrecho transporta alrededor de uno de cada cinco barriles de petróleo en el mundo. En segundo lugar, los ataques con misiles y drones deben comenzar a golpear las instalaciones de producción de petróleo. Si esos dos factores entran en juego, entonces el precio del petróleo por barril podría situarse en cifras triples».

Esto ha ocurrido. Hoy, los precios del petróleo crudo alcanzaron los 116 dólares el barril (antes de caer de nuevo a 11 dólares) y, lo que es peor, los precios del gas natural en Europa se dispararon a más de 68 euros por MWh, alcanzando así sus niveles más altos en más de tres años.

La Agencia Internacional de Energía (AIE) estima que la guerra en Oriente Medio está provocando la mayor interrupción del suministro en la historia del mercado petrolero mundial. «El flujo de crudo y productos derivados del petróleo a través del estrecho de Ormuz se ha desplomado, pasando de unos 20 millones de barriles diarios antes de la guerra a un flujo mínimo en la actualidad; la capacidad limitada para sortear esta vía marítima crucial y el llenado de los depósitos de almacenamiento han llevado a los países del Golfo a reducir la producción total de petróleo en al menos 10 millones de barriles diarios. Si no se reanudan rápidamente los flujos marítimos, se prevé que las pérdidas de suministro aumenten».

Se prevé que el suministro mundial de petróleo se desplome en 8 mb/d en marzo, con recortes en Oriente Medio parcialmente compensados por una mayor producción de productores no OPEP , Kazajstán y Rusia después de las interrupciones de principios de año. La pérdida de importaciones de energía y el aumento de los precios afectan a algunos países más que a otros. Asia en particular, sufre, seguida de Europa, mientras que, al menos en lo que atañe a la energía, la economía estadounidense está relativamente menos afectada.

De hecho, una parte de la economía estadounidense se está beneficiando, a saber, las compañías petroleras estadounidenses. Se espera que reciban unas ganancias inesperadas de más de 60 mil millones de dólares este año si los precios del crudo se mantienen en los niveles que han alcanzado desde el inicio de la guerra de Irán. El modelo del banco de inversión Jefferies estima que los productores estadounidenses generarán un flujo de efectivo adicional de 5 mil millones de dólares solo este mes después de un aumento de aproximadamente el 47 por ciento en los precios del petróleo desde que comenzó el conflicto. La capitulación de Venezuela y su control por los Estados Unidos también está permitiendo a las empresas energéticas estadounidenses aumentar la producción y drásticamente los ingresos de las ahora altamente valoradas exportaciones de petróleo venezolano.

Pero para el resto de la economía estadounidense, el fuerte aumento de los precios de la energía, ya sea en las gasolineras o en la calefacción de los hogares y la industria, ya está empezando a empujar los precios en general. Incluso antes de que comenzara la guerra, los precios de los productores estadounidenses (es decir, los precios a los que los fabricantes venden sus productos a mayoristas y minoristas) estaban aumentando. El índice de precios de producción (IBP) aumentó un 0,7 % en febrero, con un aumento del 1,1 % del combustible y los productos relacionados. Eso significó que la inflación del IBP aumentó un 3,4 % desde febrero del año pasado. La inflación en los Estados Unidos no se dirige hacia el objetivo de la Reserva Federal del 2 % anual, sino que sube.

En cuanto al crecimiento económico, la segunda estimación del crecimiento real del PIB de los Estados Unidos en el cuarto trimestre de 2025 se revisó........

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