La reciente decisión de Moody’s de rebajar la calificación crediticia de Estados Unidos de AAA a Aa1 ha encendido las alarmas en los mercados internacionales. Aunque EE.UU. mantiene una posición dominante en el sistema financiero global es evidente que su sostenibilidad fiscal a largo plazo está en duda. Y no se trata de un problema coyuntural, sino de un deterioro estructural que se ha venido gestando durante décadas sin que ningún gobierno lo encare seriamente. El déficit fiscal estadounidense superará este año el 6% del PBI, pese a que la economía no se encuentra en recesión.

El déficit es alimentado por tres factores principales: el crecimiento explosivo del costo de la deuda, la resistencia política a eliminar........

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