A França enfrenta um dos períodos mais delicados da sua história recente em termos de contas públicas. A dívida oficial atingiu 3345 mil milhões de euros no primeiro trimestre de 2025, quase 115% do PIB nominal, segundo o critério de Maastricht, que engloba não só as Obrigações do Tesouro a Médio e Longo Prazo (OAT), mas também os Bilhetes do Tesouro a Curto Prazo (BTF), as emissões indexadas à inflação e a dívida da segurança social e das administrações locais.

As OAT, por si só, somam 2557 mil milhões de euros, de acordo com dados da Bloomberg, e a situação agrava-se com a forte concentração de vencimentos entre 2025 e 2032, totalizando mais de 1500 mil milhões de euros, cerca de 60% do total, que terão de ser pagos ou, muito provavelmente, refinanciados em condições de mercado hoje bem mais exigentes do que há poucos anos. Em 2020, o Tesouro francês chegou a financiar-se a taxas negativas, mas atualmente o serviço da dívida absorve uma fatia........

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