Se ha observado que el comportamiento de las tasas reales a nivel global arroja un dato que vale la pena destacar. Colombia se ubica hoy como el segundo país con la tasa de política monetaria real más alta dentro del universo de economías emergentes que componen el índice GBI-EM Global Diversified de JPMorgan. Solo Brasil, con 9,18%, supera el 5,52% que registra actualmente el país, muy por encima del 4,87% de Argentina o del 4,19% de Indonesia.

Ese nivel no es cualquier cosa. La tasa de política monetaria real colombiana se encuentra 3,84 puntos porcentuales por encima de su promedio histórico de 1,68%, lo que confirma el carácter todavía restrictivo de la postura del Banco de la República. Y no se trata solo del corto plazo. El diferencial entre la tasa real de los TES UVR a diez años y la de los TIPS estadounidenses a igual plazo se ubica cerca de 435 puntos básicos, también por encima de su promedio histórico de 350 puntos básicos.

Este entorno tiene una........

© La República