Door Howard Schneider

WASHINGTON, 3 april (Reuters) - Aanwervingen die in maart aantrokken en verbreedden, zullen waarschijnlijk de plannen van de Amerikaanse Federal Reserve bestendigen om de rente in de nabije toekomst ongewijzigd te laten. Dat verlicht zorgen over een verzwakkende arbeidsmarkt en houdt beleidsmakers gefocust op de vraag of stijgende energieprijzen een hogere inflatie kunnen aanwakkeren.

Het banenrapport van maart liet zien dat de economie in meerdere sectoren werknemers toevoegde. De industrie won 15.000 banen, het hoogste aantal sinds november 2023, toen fabrieken 22.000 nieuwe functies toevoegden. Ook in de bouw, de vrijetijds- en horecasector en het vervoer waren er banenwinsten.

De werkloosheid onder zwarte Amerikanen, in de VS beschouwd als een voorbode van aanstaande zwakte op de arbeidsmarkt, daalde naar 7,1% van 7,7%.

Naast zwakke banengroei maakten functionarissen van de Federal Reserve zich zorgen dat de werkgelegenheidswinsten zo geconcentreerd waren in de zorgsector dat de rest van de economie zou kunnen verzwakken. Beleidsmakers zoals gouverneur Christopher Waller koppelden hun visie op verdere renteverlagingen nauw aan de ontwikkeling van de aanwervingen.

"Er zou een grote verrassing voor nodig zijn om hen nu onder druk te zetten om te verlagen," schreef Bill Adams, hoofdeconoom VS bij Fifth Third Commercial Bank, na de publicatie van de arbeidsmarktcijfers. "Ze blijven zeer waarschijnlijk ten minste tijdens de komende één à twee vergaderingen op pauze."

In een verkorte sessie op vrijdag stegen de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties na de cijfers en bleven rentesfutures vrijwel geen kans inprijzen dat de Fed de rente dit jaar zou verlagen vanaf de huidige bandbreedte van 3,5% tot 3,75%. De Amerikaanse aandelenmarkten waren gesloten vanwege Goede Vrijdag.

Totdat het begin van een Amerikaanse oorlog met Iran de mondiale olieprijzen met meer dan 50% opdreef, verwachtten beleggers dat de te verwachten bevestiging later dit jaar van Fed-voorzitskandidaat Kevin Warsh tot enige renteverlaging zou leiden. Warsh is Trumps keuze om de huidige Fed-voorzitter Jerome Powell te vervangen, die door de president onder druk is gezet voor renteverlagingen sinds zijn terugkeer in het Witte Huis.

De oorlog veranderde die rekensom. Markten rekenden een tijdlang op renteverhogingen, om vervolgens uit te komen op de huidige visie van een verlengde pauze terwijl de Fed beziet of stijgende energiekosten een grotere schok voor de inflatie veroorzaken, of een grotere schok voor de groei als bedrijven en huishoudens hun uitgaven terugschroeven.

Het banenrapport van maart werpt geen direct licht op dat debat. Uurlonen die op jaarbasis met 3,5% stijgen, liggen bijvoorbeeld in de bandbreedte die Fed-functionarissen ruwweg consistent achten met hun inflatiedoel van 2%.

Maar het laat wel zien dat er leven is in de arbeidsmarkt voorbij de "weinig-aanwerven, weinig-ontslaan"-dynamiek die volgens Fed-functionarissen het grootste deel van het afgelopen jaar de Amerikaanse economie kenmerkte, een evenwicht dat hen onbehaaglijk maakte omdat het relatief lage werkloosheidspercentage snel slechter zou kunnen worden.

Zelfs terwijl het aantal mensen in de beroepsbevolking met circa 400.000 daalde naar 170 miljoen, het laagste sinds president Donald Trump terugkeerde naar het Witte Huis en strenge immigratiebeleid invoerde, vonden bedrijven nieuwe werknemers onder de werklozen, van wie het aantal met meer dan 300.000 daalde, en ook door mensen terug de arbeidsmarkt in te trekken. Cijfers van het Bureau of Labor Statistics toonden dat het aantal mensen dat van "niet in de beroepsbevolking" direct naar een baan ging, van februari tot maart met 140.000 toenam.

Het werkloosheidspercentage daalde naar 4,3% van 4,4% een maand eerder en bleef daarmee in de band van 4% tot 4,5% waarin het zich sinds juni 2024 bevindt.

Het rapport over maart zegt mogelijk weinig over de risico's die voor ons liggen. De VS begonnen Iran op 28 februari te bombarderen, en de enquêtes voor het banenrapport van maart zouden geen rekening hebben gehouden met veranderingen in aanwervingen of uitgaven die zijn getriggerd door een conflict dat de wereldwijde olievoorziening blijft verstoren.

Inflatiecijfers over maart worden volgende vrijdag gepubliceerd, een ander ijkpunt in de beoordeling van de Fed voorafgaand aan haar vergadering van 28-29 april.

"De Amerikaanse arbeidsmarkt blijft veerkrachtig en trotseert zelfs de hardnekkigste scepticus," zei Jamie Cox, managing partner bij Harris Financial Group. "Het slechte nieuws is dat het, als de arbeidsmarkt zo stabiel blijft, zeer moeilijk wordt om verdere renteverlagingen te rechtvaardigen."   

© IEX News