Bugün geldiğimiz noktada dikkat çekici olan şudur: Piyasalar savaşın ilk şokunu büyük ölçüde sindirmiş durumda ve önemli ölçüde savaş öncesi fiyatlara geri dönmüş bulunuyor. Piyasalar 30 Mart’ta dip yaptıktan sonra hızlı bir toparlanma sürecine girdi. Borsalarda, petrolde ve risk göstergelerinde yüzde 10 ile 15 arasında değişen güçlü hareketler görüldü. Bu tablo, piyasalarda belirgin bir rahatlama ve hatta yer yer coşku yarattı.

Ancak bu coşkunun kalıcı bir güvene dönüştüğünü söylemek için henüz erken.

Bu durum ilk bakışta rahatlatıcı gibi görünebilir. Ama finansal tarih bize şunu öğretir: Piyasalar riskin ortadan kalktığı için değil, riskin yönetilebilir olduğunu düşündüğü için toparlanır. Dolayısıyla bundan sonraki seyri belirleyecek olan tek bir soru var. Kontrol korunacak mı, yoksa savaş ikinci aşamaya mı geçecek?

En olası senaryo: Kontrollü gerilim

En olası senaryo, ateşkesin bir süre daha uzatılması ve tarafların doğrudan çatışmadan kaçınmasıdır. Çünkü hem askeri hem ekonomik maliyetler artık çok yükselmiş durumda. Enerji akışının tamamen kesilmesi yalnızca karşı tarafı değil, bölgedeki tüm ülkeleri ve küresel ekonomiyi zora sokar. Bu nedenle tarafların tansiyonu kontrollü biçimde yüksek tutarken, doğrudan büyük bir çatışmadan kaçınmaları rasyonel bir davranış olacaktır.

➡️ Bu tablo piyasalarda rahatlama yaratır ama riskin tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmez.

➡️ Böyle bir senaryoda piyasalar dalgalı ama yönünü kaybetmeyen bir seyir izler. Petrol fiyatı yüksek kalır ancak kontrol dışına çıkmaz. Borsalar zaman zaman sert hareketler yapsa da kalıcı bir çöküş yaşanmaz. Risk primi yüksek bir platoda seyreder.

Asıl risk savaş değil,........

© Habertürk