Es el título de un reciente libro colectivo escrito por Patricia del Hierro, Rodrigo Díaz y el autor de esta nota, mismo que fue editado por Otra Mirada (2026). El tema cobra actualidad en la medida que se está cumpliendo el primer centenario de la fundación de la mayor parte de los bancos centrales en nuestra región; por lo que es momento de evaluar sus funciones y prácticas actuales.

Al respecto, la esfera de lo monetario es esencial para el funcionamiento del sistema económico: aceita el flujo económico circular, pero también lo puede no solo resecar, paralizándolo, o aún más afectándolo negativamente. Por otra parte, las finanzas contribuyen a la operación cotidiana y al crecimiento del aparato productivo, pero también en su vertiente denominada como financiarización puede tener múltiples impactos negativos.

Objetivos y contenido

El libro está orientado a todos los interesados en los temas monetarios y financieros, sean o no especialistas o a aún más que pertenezcan a otras disciplinas fuera de la economía pero que valoran su importancia y la necesidad de establecer procesos de mejora continua.

Incluye una discusión sobre las funciones, instrumentos y canales de transmisión para entender cómo opera la política monetaria en nuestra región. Nos introduciremos al detalle en la metodología de la regla de Taylor y las metas de inflación.

Se incorporan temas controversiales como las relaciones no lineales entre inflación y crecimiento del PBI, los impactos redistributivos de la política monetaria, la formación de burbujas en los precios de los activos, la política cambiaria, el análisis de benchmarking de la banca central y el planteamiento de elementos para la reestructuración del sistema financiero internacional. Sin embargo, no debe esperarse aquí un manual sobre política monetaria y una evaluación completa y rigurosa del comportamiento de la banca central en América Latina (AL).

En el libro se presentan un conjunto de ensayos y notas en su mayoría heterodoxas, que pueden ser útiles al manejo de la política monetaria y el quehacer de los bancos centrales. Lo heterodoxo, según la Real Academia de la Lengua Española, significa ser discrepante de la doctrina fundamental, en este caso la economía, o disconforme con hábitos o prácticas generalmente admitidos.

Su antónimo es lo ortodoxo o en nuestra disciplina lo que se denomina mainstrean que alude a las escuelas derivadas de la neoclásica, el monetarismo con todas sus variantes, ofertistas, de las expectativas racionales, neokeynesianos, entre muchas otras, que ahora se agrupan en lo que se denomina el pensamiento neoliberal.

Sin embargo, el plantear que se trata principalmente de textos heterodoxos no significa en absoluto abogar por un manejo de la política monetaria y de la banca central desprolijo. No equivale a pensar que se puede expandir la oferta monetaria, fuera de rangos aceptables, y que esto no generaría impactos sobre........

© Gestión