El cobre acaba de cruzar una frontera que debería preocupar tanto como entusiasmar a los inversionistas. En octubre 2026, el precio en la Bolsa de Metales de Londres (LME) superó los USD 14,500.00 por tonelada y, el contrato a tres meses cotizaba cerca de USD 14,217.00. Hoy existe una señal financiera, el mercado está pagando más por el cobre disponible hoy que por el cobre que llegará mañana. Cuando ocurre esto en un mercado con inventarios ajustados, el precio puede subir mucho más rápido que los fundamentos de largo plazo. Y ahí está el peligro; es decir, confundir un squeeze con un nuevo precio estructural. El cobre tiene razones para estar con un precio alto por encima de su media, la demanda de vehículos eléctricos, redes eléctricas y centros de datos está acelerando simultáneamente. J.P. Morgan estima que los centros de datos podrían demandar unas 475,000 toneladas de cobre en 2026. La demanda mundial de cobre refinado llegó a casi 28 millones de toneladas en 2025, creciendo 3.7%; no obstante, el problema para los inversionistas está en la oferta, el International Copper Study Group (ICSG) proyecta un déficit de aproximadamente 150,000 toneladas para 2026. Morgan Stanley ha estimado una brecha cercana a 590,000 toneladas. La diferencia entre ambas cifras es enorme, pero ambas apuntan en la misma dirección, el mercado está mucho más ajustado de lo que parecía hace pocos años. El cobre no tiene una oferta que pueda responder........

© Expreso