La noticia de esta semana es que el oro cae y, con él, se derrumba su trono de refugio seguro. No obstante, esa lectura, aunque intuitiva, es superficial. Lo que estamos viendo no es la pérdida de su rol histórico, sino una redefinición más exigente de lo que significa “refugio” en un mercado dominado por tasas reales altas, un dólar fuerte y expectativas cambiantes sobre

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