Cada crisis económica produce sus propias recetas milagrosas. En la Bolivia de hoy, marcada por la escasez de divisas, la caída de reservas y la pérdida de confianza en el boliviano, algunos economistas han resucitado una vieja propuesta: eliminar nuestra moneda y adoptar el dólar como moneda oficial. La presentan como la llave capaz de abrir las puertas de la estabilidad, la inversión y el crecimiento. Sin embargo, esa propuesta parte de un diagnóstico equivocado y conduce a una solución equivocada. La dolarización no cura las enfermedades de una economía; apenas oculta algunos de sus síntomas. El verdadero desafío de Bolivia no consiste en cambiar de moneda, sino en cambiar las políticas que destruyeron la confianza en ella.

Resulta significativo que quienes defienden la dolarización rara vez expliquen por qué más de 190 países del mundo conservan su propia moneda y apenas un puñado ha decidido renunciar a ella. La respuesta es sencilla: una moneda nacional no es únicamente un medio de pago; es una herramienta fundamental de política económica. Permite responder a crisis financieras, administrar la liquidez, actuar como prestamista de última instancia y adaptar la política monetaria a las necesidades de cada país. Al dolarizar, todas esas facultades pasan a depender de la Reserva Federal de Estados Unidos, cuyo mandato consiste en proteger la economía estadounidense, no la boliviana.

Los ejemplos de Panamá y Ecuador suelen citarse como modelos de éxito, pero pocas veces se explica el contexto. Panamá nació prácticamente integrada al sistema financiero estadounidense y construyó su economía alrededor del dólar durante más de un siglo. Ecuador, en........

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