Existe una definición sencilla, casi elemental, de lo que es una crisis financiera: ocurre cuando se invierte mucho dinero en algo y el mercado se da cuenta, tarde o temprano, de que no va a recuperar gran parte de ese capital. A partir de ese momento, los primeros inversores intentan salir. Cuando son muchos los que quieren hacerlo al mismo tiempo, se desencadenan dos tipos de reacciones según la naturaleza del activo: fuertes caídas en las cotizaciones si se trata de mercados líquidos, o suspensión de reembolsos si son activos ilíquidos como los fondos inmobiliarios o el private equity. El mecanismo, en esencia, no ha cambiado respecto al de la crisis de las puntocom o al del colapso de las hipotecas subprime de 2007. La pregunta que muchos analistas se hacen hoy es si la inteligencia artificial y el crédito privado pueden ser los protagonistas del próximo episodio.

La burbuja de Internet tiene muchos paralelismos con lo que está ocurriendo actualmente en el ecosistema de la inteligencia artificial. En los años noventa, se volcaron ingentes cantidades de capital en empresas que ofrecían sus servicios de forma gratuita o casi gratuita, generando una utilidad enorme para los usuarios, pero un retorno prácticamente nulo para sus inversores. Había innovación genuina, capacidad tecnológica real, pero los modelos de negocio........

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