BİST100 Endeksi’nin son 1 yıl içerisinde 1 düzeyinde getiri sağladığını, yıllık oynaklık yani risk seviyesinin ortalama 5 olduğunu kabul edelim. Borsada işlem görmekte olan toplam 619 adet şirket bulunmaktadır. Bu verilere dayanarak borsa endeksi içerisindeki herhangi bir şirketin hisse fiyatının 39 misli yükselme olasılığı nedir?

Son 1 yıl içerisinde en yüksek getirileri sağlayan ilgili şirketlerin piyasa değeri/defter değeri rasyolarının 22-118 kat arasında sıralandığını görmekteyiz. Yani bu şirketlerin borsadaki mevcut piyasa değerleri, toplam özsermaye değerlerinin oldukça üzerinde olduğunu ifade etmektedir.

          Bu hafta içerisinde EKONOMİ Gazetesinde “7 hissenin fiyatı bir yılda yüzde 1000'den fazla yükseldi” başlıklı bir haber yayınlandı. Haberin detayında ise şu açıklamaya yer verilmişti. Borsa İstanbul endeksleri mütevazi bir performans sergilerken son 1 yılda 7 şirketin hissesi yüzde 1.000'in üzerinde yükselişiyle dikkat çekiyor. Bu şirketlerden Gündoğdu Gıda yüzde 4000'e dayanan tırmanışıyla öne çıkarken hisselerin ortak özelliği bazı yatırım fonlarının portföylerinde yer almaları oldu şeklinde bilgilendirmenin yer aldığını gördük.1

Son 1 yılda en çok yükselen ilk 25 hisse senedi içerisinde 00 üzerinde getiri sağlayan hisselerin sıralamasının şu şekilde gerçekleştiğini görüyoruz. GUNDG 909, HEDEF 480, ODINE 98, KTLEV 99, OZATD 23, IEYHO 18, BIGEN 60. BİST.100 endeksinin son 1 yılda 1 oranında manşet enflasyona yakın düzeyde bir getiri sağladığını göz önüne aldığımızda, 00’lerin üzerindeki getirilerin olağanüstü bir performans oluşturduğu çok açıktır.

 Binlerce kat getiri, manipülasyon şüphesi

Borsadaki yatırımların ilgili şirketlerin finansallarından başlayarak ciddi bir risk taşıdığını yatırımcıların yıllar içerisinde gayet iyi bir şekilde öğrendiğini düşünüyorum. Bu piyasadaki getiri performanslarının da şirket özelindeki ekonomik ve finansal durumlar haricinde, iç piyasa ve dış piyasa konjonktüründen de yoğun bir etkiye maruz kaldığı bilinen bir gerçektir. Piyasalarda spekülasyon ve finansal korunma amaçlı olarak yapılan tüm işlemlerin yasal bir zemine oturmasına karşılık suni fiyat oluşumu yaratmak, içeriden öğrenenlerin ticareti, yönetimine sahip olunan fon portföyü bağlantılı aşırı hisse fiyat hareketleri oluşturmak gibi manipülatif eylemlerin Türk Ceza Kanunu’na göre suç teşkil ettiğini tekrar hatırlatmak gerekiyor.

Mevzuatta manipülasyon bir pay piyasasındaki ürünün fiyatını etkilemeye yönelik yasal olmayan yöntemleri kullanmak suretiyle piyasayı manipüle eden kişinin arzu ettiği doğrultuda pay veya emtia fiyatını yönlendirmesi durumu olup kanunlarımızda bu durum suç unsuru olarak nitelendirilmektedir. 6362 sayılı  Sermaye Piyasası Kanunu’nun 107’nci maddesi Piyasa Dolandırıcılığı başlığı altında birinci fıkrası “Sermaye piyasası araçlarının fiyatlarına, fiyat değişimlerine, arz ve taleplerine ilişkin olarak yanlış veya yanıltıcı izlenim uyandırmak amacıyla alım veya satım yapanlar, emir verenler, emir iptal edenler, emir değiştirenler veya hesap hareketleri gerçekleştirenler üç yıldan beş yıla kadar hapis ve........

© Ekonomim