Merkez Bankası, 17 Nisan tarihli Para Politikası Kurulu (PPK) kararıyla faiz oranlarını artırdı. Bu kararla birlikte:

- Politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı B,5’ten F’ya,

- Gecelik borç verme faiz oranı F’dan I’a,

- Gecelik borçlanma faiz oranı ise A’den D,5’e yükseltti.

Öncelikle belirtmem gerekir ki, bu karar fiilen faiz oranlarını artırmadı. TCMB, 20 Mart’ta aldığı ara kurul kararıyla gecelik borç verme faiz oranını F’ya yükseltmişti ve o tarihten bu yana piyasayı bu orandan fonlamaktaydı. Dolayısıyla, politika faiz oranının F’ya çıkarılması ve piyasanın bu oranla fonlanmaya başlanması, efektif faiz oranında bir değişikliğe yol açmayacaktır.

Ancak rezervler üzerindeki baskının devam etmesi durumunda Merkez Bankası, piyasayı üst banttan fonlayarak efektif faiz oranını I’a çıkarabilir. Bu da Merkez Bankası’na önemli bir güvenlik alanı sunuyor.

Her ne kadar efektif faiz oranı değişmemiş olsa da, Merkez Bankası’nın 17 Nisan tarihli faiz kararı piyasaya üç önemli mesaj verdi:

- Rezervlerin dışında faiz silahımı da kullanabilirim.

- Enflasyonla mücadelede kararlıyım.

- Para politikasına güveni artıracağım.

Peki, bu mesajlar neden önemli, aşağıda sırasıyla değerlendireceğim.

19 Mart sonrası artan finansal riskler karşısında Merkez Bankası fonlama faizini F’ya........

© Ekonomim