Merkez Bankası, beklendiği üzere, yıl sonu enflasyon tahmininde üst bandı yüzde 19’dan yüzde 21’e yükseltti. Ancak mevcut gerçekleşmeler, enflasyonun ana eğilimi ve beklentiler, yüzde 21’lik üst banda ulaşmanın dahi kolay olmadığını ortaya koyuyor.

Uzunca süredir gözler Merkez Bankası’nın bu hafta açıklayacağı Enflasyon Raporu’na çevrilmişti. Bunun temel nedeni, ocak ayında yüzde 4,8 ile oldukça yüksek gerçekleşen aylık enflasyon ve şubat ayına ilişkin beklentilerin yukarı yönlü seyretmesiydi. Bu veriler yıl sonunda enflasyonun Merkez Bankası’nın hedeflerinden belirgin biçimde sapabileceğine işaret ediyor.

Daha net ifade etmek gerekirse, ocak enflasyonu sonrasında piyasanın enflasyon beklentileri yüzde 25 civarına yükseldi. Yakın zamanda yapılan modellemeler de yıl sonunda enflasyonun yüzde 20’nin altında gerçekleşmesinin imkansıza yakın olduğunu gösteriyor (Selva Baziki ve Andres Sokol).

Bu çerçevede Merkez Bankası, beklendiği üzere, yıl sonu enflasyon tahmininde üst bandı yüzde 19’dan yüzde 21’e yükseltti. Ancak mevcut gerçekleşmeler, enflasyonun ana eğilimi ve beklentiler, yüzde 21’lik üst banda ulaşmanın dahi kolay olmadığını ortaya koyuyor.

Ayrıca, yıl sonunda enflasyonun yüzde 21’e gerileyebilmesi için uygulanması gereken para politikası, son 6 aydır izlenen parasal duruştan çok daha sıkı bir çerçeveyi ima ediyor. Nitekim TEPAV bünyesinde hazırladığımız Para Politikası Değerlendirme Notları’nda da geçen yıl Merkez Bankası’nın faiz indirim alanının bulunmadığını ifade etmiştik. Sürpriz olmayacak şekilde, 2025 yıl sonu enflasyonu da Merkez Bankası’nın ara hedefi olan yüzde 24’ün 7 puan üzerinde gerçekleşmişti.

Merkez Bankası Başkanı, enflasyon üzerinde yukarı yönlü risklerin sürdüğünü belirtmiş olsa da aktarılan mesajlar, mart ayında da Para Politikası Kurulu’nun faiz indirimine devam edebileceği sinyalini içeriyor.

Yüksek enflasyona rağmen Başkan’dan “güvercin” mesajlar

Enflasyondaki gerçekleşmelere ve........

© Ekonomim