Den 12 mars 2025 gick batteritillverkaren Northvolt i konkurs. I en serie artiklar under februari och mars gör Afv en uppföljning av den största företagskraschen sedan Kreuger.

I veckan presenterade regeringens utredare Mats Langensjö sin analys av AP-fondernas investering i Northvolt.

Och kritiken är inte nådig.

Men när Afv kontaktar Andra AP-fonden (AP2) för att ta del av underlagen för investeringen hänvisar man till sekretess.

Beslutet att avslå Afv:s begäran om material har signerats av chefsjuristen och AP2:s VD Eva Halvarsson. Dokumentet innehåller en sex sidor lång motivering. Som visar hur juridik kan bli komik.

Enligt motiveringen skulle ett utlämnande av Northvoltdokumenten “avslöja Andra AP-Fondens investeringsstrategi och avslöja vilka faktorer Andra AP-fonden tar hänsyn till vid ett investeringsbeslut”.

Detta skulle sedan “gynna andra investerare på Andra AP-Fondens bekostnad”.

Med dessa argument lyckas fonden med det juridiska konststycket att vränga in materialet under “uppgifter om affärs- och driftsförhållanden”. Vilket – lämpligt nog – innebär att sekretess kan åberopas.

Bäst på att vara sämst

Att döma av AP2:s utveckling är nog enda sättet att skapa värde ur fondens dokument att göra raka motsatsen.

Av de tidigare fem AP-fonderna (AP1-4, AP6) har AP2 nämligen bara varit bäst på en sak: att vara sämst.

När nu årsredovisningarna för de statliga pensionsfonderna anlänt har AP2 – återigen – hamnat på jumboplatsen. För tredje året i rad.

Även över fem och tio år mätt är AP2 jumbo. AP1 och AP6 ska fusioneras in i de andra, men även dessa har presterat bättre än AP2.

De sex miljarderna som försvann i Northvolt väcker ilska. Här är dock AP1-4 lika goda kålsupare.

I fallet Stegra har endast AP2 och AP4 investerat. Den förra har lagt in närmare en miljard medan AP4 investerat drygt 400 miljoner.

Återigen skiljer sig AP2 från mängden.

Men de gröna haverierna är bara toppen på isberget. Eller kanske snarare sopberget.

Avkastningen kan förstås variera över tid. Men det är ingen slump när en fond underpresterar oavsett tidsperiod.

Ett par procentenheters skillnad om året summerar till många tiotals miljarder i uteblivna pensionspengar.

Den verkliga skandalen ligger i dessa resultat. Samt den politiska styrning som låtit kronisk vanskötsel bestå.

Northvolt är en investering av många, och sex miljarder är småpengar i förhållande till helheten.

Men samtidigt känns beslutet att inte delge underlagen för Northvoltinvesteringen som ett hån mot Sveriges pensionärer.

Ännu ett symptom på att byråkratin börjat leva ett eget liv och glömt vem man egentligen arbetar för.

Faktum är att media inte ens får tillgång till ett mörklagt dokument.

I AP2:s motivering förs ett resonemang om uppgifter som är av sådan natur att de ändå kan lämnas ut. Som exempel anger man “generiska rubriker och sidnumrering”.

Men då fonden menar att dessa uppgifter “får anses sakna intresse i sammanhanget” anser man sig inte behöva lämna ut ens ett maskat dokument.

AP2 konstaterar sedan i sin motivering:

“De fåtal harmlösa uppgifter som investeringspromemoriorna och protokollen innehåller behöver således inte lämnas ut”.

“Lekstuga” och apkonster

Finansutskottets ordförande Edward Riedl (M) har kallat AP2 och Halvarssons ledning för “lekstuga” som är “under all kritik”.

Det är svårt att inte hålla med givet Halvarssons apkonster. Försöken att dölja sin underprestation gentemot övriga fonder imponerar inte heller.

Politikerna bär ansvaret

Men stora ord i efterhand från politiker imponerar inte heller.

Halvarsson har varit VD för AP2 sedan februari 2006. Hon påbörjade uppdraget under Socialdemokraternas tid vid makten. Där har hon sedan suttit i 20 år, oavsett färg på regeringen.

Den sämsta VD:n bland AP-fonderna är också den som suttit längst. Det säger en del om politikernas förmåga att utkräva ansvar från ofantlig sektor.

Samtliga partier som haft regeringsmakten under åren 2006-2026 bär ett stort ansvar mot Sverige pensionärer.

Ett år efter Northvolts konkurs:

AP-fonderna kritiseras för rekordsnabb Northvolt-investering

Northvolts grundare i farten med nytt batteribolag

Stegragrundaren: “Samma resa som vi gjort med Northvolt”

Facit ett år efter kraschen: “Northvolt hade hybris”

Så tog Kina kontroll över Northvolt

Lytens köp av Northvolt är klart

Konkursförvaltaren om affären: “utspädningen blir dramatisk”

Northvolt hade 29 dotterbolag i sju länder

Northvolts jätteskuld till Kina – halv miljard uteblev

Massflykt från Skellefteå efter Northvolt-kollapsen

Northvoltrapporten förklarar Stegras kollaps

Northvolt-rapport: kraschat Porsch-avtal var dödsstöten

© Affärsvärlden