Yapay zekâ devriminin amiral gemisi NVIDIA, beklentileri bir kez daha aşan bilançosu, iki kattan fazla artan veri merkezi gelirleri ve önümüzdeki mali yıla ilişkin güçlü büyüme öngörüsüyle sahneye çıktı. Normal şartlar altında küresel risk iştahını tek başına sırtlayıp borsalara rekor kırdırması beklenen bu tablo, haftanın genelinde piyasalardaki temkinli duruşu bozmaya yetmedi. Tedarik kısıtları, bellek maliyetleri ve Çin pazarına dair soru işaretleri baki kalsa da asıl frenleyici unsur teknoloji sektörünün iç dinamikleri değil; tüm gözlerin kilitlendiği Wyoming dağlarındaki Jackson Hole Sempozyumu oldu.

Piyasalar dün gün boyunca Türkiye saatiyle 17.00’de kürsüye çıkan FED Başkanı Kevin Warsh’un ağzından çıkacak her bir kelimeye kilitlendi. Ancak konuşmanın ardından netleşen tablo, haftalardır sorduğumuz o temel soruyu doğruladı: Küresel finans piyasaları, aslında orada bulunmayan bir sinyalin peşinde mi koştu?

15 Yıllık Yanılsama ve "Warsh" Gerçekliği

Jackson Hole, finans medyasının ve piyasa katılımcılarının her yıl devasa beklentiler yüklediği bir platform. Oysa tarihsel gerçekler bize bambaşka bir hikâye anlatıyor. Son 15 yıla yakın bir süreye dönüp baktığımızda, bu sempozyumdan para politikası açısından gerçekten oyunun kurallarını değiştiren mesajların çıktığı örnek sayısı son derece sınırlı kaldı: Ben Bernanke’nin 2012’de üçüncü parasal genişleme (QE3) sinyalini verdiği konuşma ile Jerome Powell’ın 2022’de enflasyonla mücadelede kararlılık vurguladığı o sert metin…

Bu iki istisna dışında Jackson Hole, hiçbir zaman FED’in bir........

© 12punto