Yüksek Faizin Kurduğu Kapan

Türkiye’de yüksek faiz politikası, kısa vadeli yabancı sermayeyi yeniden TL varlıklara yöneltti. Bloomberg’e göre carry trade (faiz farkından kazanç sağlamak için kurulan kısa vadeli pozisyonlar) ve TL para piyasası fonları toplamı yaklaşık 75 milyar dolara ulaştı. Bu rakamın tamamını “yarın çıkabilecek sıcak para” olarak görmek doğru değil. Yaklaşık 10 milyar dolar TL para piyasası fonlarında, 65 milyar dolar ise döviz vadeli işlemlerindeki pozisyonlarda bekliyor.

Elbette bu 65 milyarın bir kısmı, ithalatçıların kur riskine karşı korunma amaçlı işlemlerden oluşuyor; yani tamamı spekülatif değil. Ama bu ayrıntı, asıl meseleyi değiştirmiyor: Bu sermayenin büyüklüğü değil, ekonomi yönetiminin hareket alanını nasıl daralttığı asıl sorun.

Yüksek faiz, TL’ye talebi artırıp kur baskısını hafifletirken rezerv birikimini destekliyor.........

© Yurt