Yapay zekâ yarışı ilk ciddi ekonomik sınavıyla yüzleşiyor. ABD borsalarında yaşanan son sert satış dalgaları yarı iletken (çip) ve veri merkezi şirketlerini vururken, yatırımcılar artık "YZ teknolojik olarak çalışıyor mu?" değil, "YZ ekonomik olarak işe yarıyor mu?" diye soruyor.

Piyasalarda ne oldu?

Nasdaq yüzde 2'nin üzerinde gerilerken, yarı iletken şirketlerini izleyen Philadelphia Semiconductor Endeksi (SOX) yaklaşık yüzde 8 düştü. Kayıplar sektörün tamamına yayıldı: Micron yüzde 13, Marvell yüzde 9, Qualcomm yüzde 8 değer kaybetti. Yapay zekâ altyapısının simge ismi Nvidia ise yüzde 4'ün üzerinde gerileyerek piyasa değerinde yüz milyarlarca dolarlık erime yaşadı.

Sadece yapay zekâ şirketleri değil, bağlı teknoloji şirketleri de düşüyor

Satış dalgası doğrudan yapay zekâ işinde olmayan şirketlere de sıçradı. Kısa süre önce halka açılan SpaceX hisseleri sert baskı altında kalarak bir ara halka arz fiyatının altına geriledi. Oracle, elektrik şirketleri ve fiber altyapı oyuncuları da aynı baskıdan payını aldı. Çünkü piyasa şu anda sadece yapay zeka şirketlerini fiyatlamıyor.

Örneğin SpaceX konusuna bakalım; son 2 yılda oluşan hikâye yapay zeka büyüyecek, daha fazla veri merkezi kurulacak, daha fazla elektrik tüketilecek, daha fazla çip satılacak, daha fazla ağ ekipmanı alınacak, daha fazla fiber döşenecek ve daha fazla uydu kapasitesi gerekecek şeklindeydi. Dolayısıyla yapay zeka teması, teknoloji sektörünün çok geniş bir bölümünü yukarı taşıdı. Şimdi onları tersine geri taşımaya başladı.

Mesela Oracle neden etkilendi diye sorarsak, Oracle'ın son iki yıldaki yükselişinin önemli nedeni, OpenAI, xAI ve yapay zeka veri merkezleri oldu. Oracle klasik veritabanı şirketi olmaktan çıkıp yapay zeka altyapı sağlayıcısına dönüştü. Dolayısıyla yapay zela veri merkezi yatırımları yavaşlarsa Oracle'ın büyüme hikâyesi de zayıflıyor.

Hatta Amerikalı elektrik şirketleri bile etkileniyor. Çünkü yapay zeka veri merkezleri çok elektrik tüketecek mantığı ile yükseldiler. Şimdi yatırımcılar veri merkezi talebinin abartılmış olabileceğini düşünürse ABD'de bu hisseler de baskı görüyor.

Yani Wall Street'in "Second-order effect" dediği etki........

© T24